国泰优选领航一年持有期混合（FOF）财报解读：份额缩水20%，净资产下滑16%
来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，国泰基金管理有限公司发布了国泰优选领航一年持有期混合型基金中基金（FOF）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中面临着份额减少、净资产下滑等挑战，同时在投资策略和业绩表现上也呈现出一定的特点。
关键数据表现
基金规模与份额变化
2024年末，国泰优选领航一年持有期混合（FOF）的基金份额总额为180,311,675.56份，较期初的222,895,987.52份减少了42,584,311.96份，缩水幅度约为19.10%。期末基金资产净值为134,566,493.11元，相比期初的161,081,046.32元，下滑了26,514,553.21元，降幅达16.46%。
| 时间 | 基金份额总额（份） | 基金资产净值（元） |
|---|---|---|
| 2024年初 | 222,895,987.52 | 161,081,046.32 |
| 2024年末 | 180,311,675.56 | 134,566,493.11 |
| 变化量 | -42,584,311.96 | -26,514,553.21 |
| 变化率 | -19.10% | -16.46% |
经营业绩
2024年，该基金本期利润为4,251,825.33元，而2023年为 -31,659,301.50元，实现了扭亏为盈。本期加权平均净值利润率为2.95%，本期基金份额净值增长率为3.27%。不过，期末可供分配利润为 -45,745,182.45元，意味着基金整体仍处于亏损状态，可供分配基金份额利润为 -0.2537元。
| 年份 | 本期利润（元） | 本期加权平均净值利润率 | 本期基金份额净值增长率 | 期末可供分配利润（元） | 期末可供分配基金份额利润 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 4,251,825.33 | 2.95% | 3.27% | -45,745,182.45 | -0.2537 |
| 2023年 | -31,659,301.50 | -14.83% | -15.70% | -61,814,941.20 | -0.2773 |
费用情况
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,212,486.87元，较2023年的1,917,138.74元有所减少；托管费为252,732.11元，相比2023年的401,246.14元也有所下降。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 当期发生的基金应支付的托管费（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 1,212,486.87 | 252,732.11 |
| 2023年 | 1,917,138.74 | 401,246.14 |
投资策略与业绩表现
投资策略分析
报告期内，股市波动剧烈，经历了两轮先大跌后大涨。该基金权益部分在年初大跌中及时减仓，配置防御性卫星基金和部分核心基金控制回撤，并在市场底部把握了一些投资机会，但3季度因重仓房地产导致组合回撤超出预期，4季度受地产和恒科拖累净值回撤，且布局稀土略显保守，错失AI行情。
业绩表现评估
本基金2024年净值增长率为3.27%，而同期业绩比较基准收益率为14.67%，跑输业绩比较基准11.40个百分点。从长期来看，自基金合同生效起至2024年末，基金份额累计净值增长率为 -25.37%，业绩表现有待提升。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 3.27% | 14.67% | -11.40% |
| 自基金合同生效起至今 | -25.37% | -6.68% | -18.69% |
风险与机会提示
风险提示
- 市场风险：尽管2024年基金实现了盈利，但市场波动依然是主要风险。如2024年3季度经济低于预期和房地产债务危机冲击，导致股市探底，基金净值也受到影响。未来，贸易战、美元指数等不确定性因素仍可能对股市造成冲击，进而影响基金净值。
- 投资策略风险：基金在投资过程中，部分决策未能完全把握市场机会，如4季度错失AI火热行情。若投资策略不能及时适应市场变化，可能导致基金业绩不佳。
- 流动性风险：基金份额持有人在锁定期届满后可能大量赎回，若基金资产不能及时变现，可能面临流动性风险。2024年基金总赎回份额为45,546,301.51份，反映出一定的赎回压力。
机会展望
- 市场机遇：管理人认为，2025年政策面和资金面偏多，若政策加快落地，基本面实质性好转，资金面流动性充裕，股市有望逐步稳健爬升，不乏结构性行情，为基金带来投资机会。
- 投资策略调整：基金管理人计划在2025年坚持超涨 - 超跌的投资框架，完善产业群 - 产业链的行业比较框架等，有望提升基金的投资效率和业绩表现。
国泰优选领航一年持有期混合（FOF）在2024年虽实现盈利，但仍面临份额缩水、跑输业绩比较基准等问题。投资者需密切关注市场动态和基金投资策略调整，谨慎做出投资决策。
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