深谈|张晓晶：有金子般的信用！中央政府是最重要的底气

中国经济网北京6月5日讯（记者 杨淼）“我们有一个最重要的支撑，就是政府的财富。这么多的财富是我们应对债务风险、应对极端的外部冲击最重要的底气所在。”中国社会科学院金融研究所所长张晓晶在接受中国经济网《深谈》节目采访时表示。

张晓晶认为，目前我国经济增长乏力，原因就在于居民、企业和地方政府的资产负债表在过去几年在内外部的影响下都受到一定程度的损害。

在这样的背景下，张晓晶认为，目前最有能力推动经济“三驾马车”快速前进的推动力就是中央政府。他解释道：“中央政府的资产负债表相对健康。中央政府债务占GDP的比重，放眼全球都是非常低的水平。”这使得中央政府在推动经济复苏方面具有独特的优势和能力。

谈到如何平衡稳增长和防风险之间的关系，张晓晶指出：“无论是赤字率，还是政府的杠杆率，随着不断地扩张，指标会上升，风险也会上升。所以我们要平衡看待这个问题。”他进一步分析道：“总体来讲，政府部门杠杆率（中央加地方再加上隐性债务）占GDP的比重大概是80% - 90%，与国际相比，处于相对较低且健康的水平。”

张晓晶强调，政府部门无法单纯依靠税收来支撑高债务，中央政府的财富才是最重要的支撑。据他介绍：“中国政府的净财富占整个社会财富的比重，在全球来看都是遥遥领先的。我们占比接近40%，在38%左右，其他发达国家大多在-5%到5%之间，英国、美国甚至为负数。这么多的财富是我们应对债务风险、应对极端外部冲击最重要的底气所在。”

为了更好地平衡风险，张晓晶提出要进行债务的再平衡，并提出了两点建议。第一是中央和地方之间的再平衡。他说：“地方政府发债成本非常高，而中央政府发债成本低很多。所以中央政府应承担更多债务。中央政府的信用像金子一样珍贵。我们可以利用中央政府的信用来增强发债能力。”

第二是私人部门和公共部门的债务再平衡。张晓晶表示，目前我国私人部门的债务占比相对较低，而公共部门债务占比相对较高。他指出：“未来民营企业的发展将会对推动高科技进步有很大影响力。”因此，债务配置应更多地向有效率的部门倾斜，这样才能在推动经济增长的同时，有效降低风险。